日本央行委员质疑安倍经济学塑胶注塑

日本央行委员质疑安倍经济学

日本央行委员质疑安倍经济学2013-06-01 11:07:46 来源：东方早报分享到：日本股市日经225指数继23日暴跌7.32%后，27日再度大跌3.22%。而和4天前的大跌不同的是，各方指责的焦点越来越明确——股市暴跌都是日本首相安倍晋三的“安倍经济学”惹的祸。

昨日最新公布的日本央行货币政策会议纪要就显示，连日本央行内部也有不少人指出，日本央行行长黑田东彦的新政存在重大逻辑矛盾。

所谓黑田东彦的新政，正是“安倍经济学”的重要组成部分，它的主要内容包括通过央行“放水”制造通胀预期，同时通过央行收购国债压低利率以鼓励资金投资，但日本央行内部多名审议委员指出，黑田货币政策的最大内在矛盾，即通过购入国债人为压低市场利率的做法与尽早实现2%的通胀目标明显自相矛盾。

将矛头指向“安倍经济学”的权威部门还不仅仅是日本央行的委员们。日本财务大臣的一个顾问小组27日发布报告敦促政府实施严格的财政改革，并警告称，财政诚信的缺失可能导致国债收益率上升，也会破坏日本央行刺激经济的努力。

市场人士相信，正是基于上述原因，才会导致日本银行股暴跌、日本股市暴跌。

值得关注的是，股市暴跌背后，短短4天，安倍晋三的“前途”已然受到了冲击。

据新华社报道，日本媒体24日至26日在全国范围对选民展开电话调查的结果显示，安倍晋三内阁所获支持率虽然仍维持68%的高位，但较上月下滑8个百分点。

日本股市再跳水

从最高逼近16000点，到最低跌至14000点附近，日本股市仅仅在3天内就大幅下滑了将近2000点。

23日，今年以来一路狂飙的日经指数遭遇滑铁卢。不仅从5年零5个月高位大幅跳水，收盘更是暴跌1143.28点，创13年来最大单日跌幅。

23日收盘后，包括日本经济财政大臣甘利明、日本官房长官菅义伟在内的众多高管纷纷露面力挺，反驳市场对于“安倍经济学”的质疑，并承诺2万亿日元注资救市。

但24日，东京股市剧烈震荡：早盘日经指数一度上涨逾520点站上15000点，可进入午盘后又暴跌失守14000点。至收盘时仅上涨0.89%。

而到了昨日，股市开盘即大跌，早盘一度下跌逾580点，东京证交所33个主要板块普跌，并直到逼近14000点大关才逐步企稳。

面对日本股市的暴跌，日本政府高官再次露面喊话。其中，在昨日日本股市继续下跌超过3%后，身为官房长官的菅义伟再为日本股市辩护。

菅义伟称，由于此前出现过日经指数在一周内上涨超过1000点的情况，因此近期股市下挫是一个调整过程。投资者应清醒地对待股市走软，目前日本经济处于复苏进程中。

央行委员“反水”

但是，从盘后反应看，投资者对于日本政府的解释不仅不买账，而且对“安倍经济学”愈发悲观。因为27日公布的日本央行货币政策会议纪要显示，央行内部有人指出，黑田的新政存在重大逻辑矛盾。

黑田4月4日上任后的首次货币政策会议宣布了“超常规”货币宽松政策，提出“三个二”目标，即两年内达成2%通胀目标，央行投放的基础货币翻倍，央行购入的国债余额翻倍。

黑田的货币政策对于“安倍经济学”的基本支撑路线是：一，通过央行基础货币“放水”制造通胀预期；二，通过囤购国债压低市场利率，一方面将市场资金从债市挤压到股市，另一方面减轻日本政府公债利息负担；三，通过上述渠道制造一定资产泡沫红利，促使民间投资和消费心理改善，形成资产“泡沫”实体化的良性循环。

但是，昨日公布的4月26日央行货币政策会议纪要显示，有日本央行内部多名审议委员指出，黑田货币政策的最大内在矛盾，即通过购入国债人为压低市场利率的做法与尽早实现2%的通胀目标明显自相矛盾。

也就是说，在达成2%通胀目标的过程中，如果按照“安倍经济学”的设想，日本实体经济好转，日本名义经济增长率上升，作为市场利率准星的长期国债收益率自然也将水涨船高。但同时如果央行持续大规模购入国债，理论上国债收益率应该不涨反跌。

分析人士称，“黑田新政”出台一个多月来，日本国债市场剧烈动荡，国债收益率上蹿下跳，恰恰反映出市场在这一逻辑矛盾前患得患失，无所适从。可以说肇事者就是日本央行本身，因为在其异乎寻常的人为干预下，市场的国债价格形成机制和投资者基于市场原理的买卖预期遭到破坏。

会议纪要中还有另一项引起市场关注的内容，数名审议委员对“安倍经济学”核心中的核心内容——两年内达成2%通胀目标提出了质疑，认为难以达成，建议将“两年”修正为“中长期”。 甚至有委员担忧，如果不能实现目标，“很可能会损害央行的信用”。

过去20年间，日本年均物价涨幅只有0.2%。

财政恶化担忧渐起

“安倍经济学”两面受敌。

据新华海外财经报道，日本财务大臣的一个顾问小组27日发布报告，除非政府继续推进财政整顿并取得进展，否则日本央行采取的政策可能被视为央行为债务融资的行为，进而引发日本国债收益率攀升，并使货币宽松政策的效力被抵消。

针对政府已推出的大规模货币宽松措施和财政刺激措施，但报告认为，此类非常规政策措施不能无限期地持续下去，这些措施已经令财政重建变得更加重要。

“安倍经济学的三步走，很可能只会走一步，就是量化宽松。日本政府目前的债务负债比例居高不下，在减赤方面也一直没有实质性动作，日本政府想要在财政政策上有所作为的空间并不大。”对于安倍经济学的下一步，对外经济贸易大学金融学院院长丁志杰[微博]昨日在接受早报记者采访时如是说。

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